高盛将2026—2028年全球光模块（CPO）整体出货量较此前预测均上调20%以上。 历经7月的大幅回调后，8月以来A股光模块个股迎来反弹。9月11日，铭普光磁涨停，8月以来累计涨超48%，已收复7月的跌幅。 高盛上调光模块市场预测 日前，高盛发布关于光模块行业的研报称，得益于AI基础设施支出增长推动需求、产品结构向高速传输(800G、1.6T、3.2T)迭代升级，以及光互联采用率随着服务器端口速率提高而不断上升，看好光模块增长前景。 高盛将2026—2028年全球光模块整体出货量较此前预测均上调20%以上，代表下一代AI算力互联核心方向的1.6T及以上超高速光模块出货量预测上调幅度更高。 预计2028年全球光模块整体出货量将达到7.29亿只，市场规模将达到1480亿美元，出货量及市场规模较2026年分别增加33.03%、117.65%。 从国内市场来看，光模块的景气度同样可从财报中发现端倪。国盛证券研报指出，利用“预付账款+存货−发出商品”这一指标，该值代表已占用资金、但尚未转化为收入的产品或锁定的“供应链资源”，可视为未来交付的“弹药库”。 根据万得数据，自2021年至2026年6月末，A股41只光模块概念股“预付账款+存货−发出商品”总额逐年增加，2026年6月末合计超过1168亿元，较去年末增加48%以上，较2021年末增加1.73倍。 截至今年6月末，这些公司预付款项超过105亿元，较去年末增加近120%。 截至今年6月末，六成以上光模块概念股“预付账款+存货−发出商品”较上一年末增幅超过30%。 联讯仪器、锐捷网络、天孚通信、新易盛 等企业这一指标增幅均超过90%。其中，联讯仪器今年6月末这一指标总额超过8.39亿元，较2025年末增加160%以上；新易盛今年6月末这一指标总额接近123亿元，较去年末增加近99%。 1.6T及以上产品加速放量 据业内人士观察，800G产品在去年已实现规模化放量，成为超大规模数据中心互联的主流配置。按照市场规模口径测算，高盛预计2028年全球800G及以上光模块市场规模占比接近88%，较2026年提升近22个百分点。不过行业的焦点已迅速转向下一代，1.6T已于2025年完成验证并开启商用，正式接棒增长主引擎。 1.6T及以上产品的放量，本质上是AI算力资本开支提升、代际切换量价齐升等多重周期共振的结果。与此同时，AI需求正从训练侧向推理侧延伸，AI视频生成、机器人实时多模态推理等场景需求持续增强。 从需求端看，全球AI基础设施正进入新一轮超级周期。海外四大云厂商不断加大资本开支。此外，1.6T及以上更高速率的模块单价更高，将直接提升产品销售价值。与此同时，为匹配新一代AI芯片的极致性能，单台GB200服务器需要多达162个1.6T光模块来保障数据传输效率，数量显著增加。 据此，机构对1.6T及以上光模块放量给出了一致性判断。高盛预计2026年全球1.6T光模块出货量为3300万只，到2027年增至7100万只，2027—2028年全球3.2T光模块出货量将分别放量至2300万只、6800万只。野村证券预计2026年800G与1.6T光模块出货量将显著翻倍，上行周期延续至2027年。 从国内市场来看，多家上市公司800G乃至1.6T及以上光模产品已开始交付或向客户送样验证。 华工科技 表示，1.6T光模块产品在海内外集成商、渠道商批量交付。 三安光电 表示，公司应用于400G、800G光模块的光芯片已批量出货，应用于1.6T光模块的光芯片已向客户送样验证。 联特科技 表示，公司800G光模块已实现批量出货，出货量占比持续提升；1.6T光模块产品已送至多家客户进行测试验证。 此外， 超声电子、锐捷网络 等公司1.6T及以上光模块产品正进行技术储备中。 13只绩优潜力股出炉 据投资者互动平台今年以来披露信息，上文提及的800G、1.6T及以上光模块产品已开始交付或进行客户送样验证的公司（含产业链上下游公司）接近30家。 从市场表现看，截至9月11日，今年下半年以来（7月1日至今），这些公司股价平均跌幅接近23%， 强达电路、紫光股份、方正科技 逆势上涨，其中强达电路区间涨幅接近16%； 沃格光电、华工科技、中天科技 等区间跌幅均超过40%。 从机构盈利预测来看，机构一致预测2026年、2027年净利润增幅有望持续超过50%的公司有13家，按照一致预测2026年净利润增幅排序，居前的有 剑桥科技、东山精密、协创数据、中际旭创 等。 剑桥科技获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过550%，今年上半年公司实现800G 及1.6T系列产品在嘉善多个工厂与海外工厂的同步扩产，支撑客户订单的快速增长。后续产品仍将以800G光模块为主，同时1.6T产品将逐步提升量产。 东山精密获机构一致预测2026
